Tháng 6 vừa qua, một báo cáo từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã hé lộ sự thật đáng kinh ngạc: vàng chính thức vượt mặt đồng euro để trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai trên thế giới, chỉ đứng sau đồng USD.
Thông tin trên, dù không "gây bão" trên các mặt báo, lại chính là một trong những mảnh ghép quan trọng nhất để lý giải cho cơn sốt vàng đang làm rung chuyển thị trường toàn cầu, với giá kim loại quý này vừa lập kỷ lục mới ở mức 3.532 USD/ounce vào ngày 2/9.
Đó không chỉ là một con số mà là đỉnh điểm của một “cơn bão hoàn hảo” nơi các yếu tố kinh tế, địa chính trị và sự thay đổi niềm tin sâu sắc hội tụ, đẩy kim loại quý này vào một chu kỳ tăng giá phi mã.
Câu hỏi lớn nhất lúc này không còn là “tại sao vàng tăng?” mà là “cơn sốt này phản ánh điều gì về thế giới chúng ta đang sống?”.
Động lực bề nổi: Cuộc chơi lãi suất và yếu tố bất ngờ
Nhìn bề ngoài, cú hích tức thời cho vàng đến từ một kịch bản quen thuộc, đó là sự kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm hạ lãi suất.
Thị trường đang đặt cược với xác suất lên tới 92% rằng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản ngay trong cuộc họp vào ngày 17/9 tới. Logic rất đơn giản, là lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - một tài sản không sinh lời, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn.
Mọi con mắt giờ đây đang đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vào cuối tuần, một dữ liệu yếu có thể châm ngòi cho những đồn đoán về một đợt cắt giảm mạnh tay hơn, lên tới 50 điểm cơ bản, và tiếp tục đổ thêm dầu vào lửa cho đà tăng của vàng.
Bên cạnh đó, không thể bỏ qua tác động từ các chính sách của chính quyền Mỹ. Nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump đang tạo ra nhiều bất ổn trên thị trường, với các chính sách an ninh khó đoán, các căng thẳng thương mại gia tăng, và những phát ngôn công khai liên quan đến Fed. Các nỗ lực gây áp lực lên Chủ tịch Jerome Powell và đề xuất thay đổi Thống đốc Lisa Cook đã làm dấy lên lo ngại về mức độ độc lập của ngân hàng trung ương.
Chuyên gia từ Commerzbank nhận xét: “Những diễn biến này là lời cảnh báo tới các thành viên FOMC về áp lực từ chính phủ. Điều này khiến vàng trở thành kênh đầu tư hấp dẫn hơn”. Stephen Innes, Giám đốc điều hành tại SPI Asset Management, nhận định: “Thị trường đang quan sát xem Fed sẽ điều chỉnh theo áp lực hay giữ nguyên lập trường”.
Trong bối cảnh bất định như vậy, vàng tiếp tục được coi là một kênh trú ẩn an toàn.
